债市涨势消风,全球负殖利率债券总额大减 3 兆美元

2020-06-18 M潮生活

债市涨势消风,全球负殖利率债券总额大减 3 兆美元

8 月底全球负殖利率债券总额达 17 兆美元,等于有三分之一债券的殖利率为负值,但是本月债市涨势剧烈消风,负殖利率债券总额大减 3 兆美元。

金融时报报导,「彭博巴克莱环球多元债券指数」(Bloomberg Barclays Multiverse Index)是最广泛的债市指标,本月此一指数骤升,从历史新低的 1.4%,13 日尾盘升至 1.65%。这表示 10 个交易日之间,全球债市市值蒸发了 1 兆美元,负殖利率债券总额也大减 3 兆美元。儘管债券价格仍处于历史高点,这波拉回暗示促使投资人躲往债市的力量冲过头了。

各国公债殖利率也反应此一趋势,美国 10 年期公债殖利率从 8 月低点的 1.46% 升至 1.82%。德国 10 年期公债殖利率从负 0.71% 升至负 0.49%;殖利率和公债价格呈反向走势。AllianceBernstein 固定收益共同主管 Gershon Distenfeld 表示,欧洲让众人明白,如果经济陷入衰退,利率走低没有下限,不过倘若避开最糟情况,利率或许太低了。

投资人似乎对全球经济转趋乐观,相信能够避开衰退。上週欧洲央行(ECB)调降存款利率,并重启购债,但是欧债殖利率并未续跌。RBC 分析师说,建议不要对抗殖利率走升的趋势。一些专家建议减码债券,但是不愿意预测债券牛市已经终结,认为只是动能趋缓,主因债市最大敌手──通膨,没有持续走升的迹象。

CTA 遭烫伤,公债多单大平仓

债券殖利率下挫,另一个原因是追随趋势的避险基金 / CTA(commodity trading advisers,商品交易顾问)爆出平仓潮。

MarketWatch、路透社先前报导,今年年初以来,公债价格飙不停,CTA 交易者跟随趋势,大举做多公债。但是近来公债殖利率掉头走高,让这些电脑演算法导向的投资人一夕翻船。

追蹤 CTA 表现的「SG Trend Index」,9 月 3 日以来,下挫 4.8%,但是今年至今仍上涨 15%。野村证券跨资产策略师 Masanari Takada 说,全球债市经历所谓的「动能崩盘」(momentum crashes),意思是资产价格走势,突然剧烈转向。追随趋势的 CTA 被迫平掉主要债券期货的多头部位。

ZeroHedge 10 日报导,以量化地震形容此一变化,指出动能因子(momentum factor)出现网路泡沫和全球金融海啸以来,最大规模的量化崩盘。市场并爆发今年以来,最剧烈的 5 天轧空潮。

上一篇:
下一篇:
相关推荐
宁安LL元生活|一个集民生资讯|互联网发展网站|网站地图 博亿堂b8et98app_竞博app下载地址 九州bt365体育投注_e乐彩APP注册旧版 新时代赌场手机_mg游戏账号中心 新濠娱乐三元_极彩在线app下载 狗万·首页_游戏娱乐平台注册送礼金 申博sunbet代理_环球体育下载ios 万家乐国际app_众盈娱乐下载 2020下载app送38元彩金_星河网上娱乐 金沙电子app_sunbeAPP下载菲律宾 葡京网站大全app_上葡京体育app